Sofinnova MD Start IV atteint 82 millions d’euros

Le closing final de Sofinnova MD Start IV a été annoncé le 28 septembre 2026. Le fonds, qui a été sursouscrit, doit permettre à Sofinnova Partners d'étendre sa stratégie de création de sociétés medtech en Europe et aux États-Unis.

L'objectif est précis : créer entre six et huit nouvelles entreprises au cours des cinq prochaines années, puis les accompagner depuis leur naissance jusqu'à plusieurs étapes cliniques et opérationnelles déterminantes.

Cette quatrième génération marque également une augmentation sensible des capitaux disponibles. Le précédent véhicule, Sofinnova MD Start III, avait levé 63 millions d'euros. Avec 82 millions, MD Start IV dispose d'une enveloppe supérieure d'environ 30 %.

Cette augmentation intervient alors que le financement des entreprises technologiques européennes devient plus sélectif. Le mouvement est intéressant : une partie du capital disponible ne cherche plus seulement la prochaine startup déjà constituée dans laquelle investir. Elle sert directement à transformer une innovation scientifique ou médicale en entreprise finançable.

Un fonds qui veut créer les entreprises avant de les financer

C'est précisément ce qui différencie la stratégie Sofinnova MD Start d'un fonds de venture capital classique.

MD Start fonctionne à la fois comme investisseur, incubateur et company builder. L'équipe travaille notamment avec des ingénieurs, chercheurs et cliniciens pour identifier des technologies médicales, structurer les projets puis construire les sociétés capables de les porter.

Le capital arrive donc extrêmement tôt.

Pour Antoine Papiernik, président et managing partner de Sofinnova Partners, MD Start fait partie des rares stratégies européennes concentrées sur la création de sociétés medtech « from the ground up », c'est-à-dire en partant pratiquement de zéro.

Cette approche illustre une évolution plus large du financement de l'innovation : le capital ne sert plus uniquement à accélérer une entreprise. Il peut participer directement à sa construction.

63 millions d’euros avaient déjà permis de créer six entreprises

Sofinnova dispose désormais d'un premier recul sur ce modèle.

Le fonds précédent, MD Start III, avait réuni 63 millions d'euros et investi dans six entreprises. Celles-ci ont ensuite levé collectivement plus de 140 millions d'euros de financements supplémentaires.

Plusieurs sociétés issues de l'écosystème MD Start ont également franchi des étapes importantes.

LimFlow a notamment été rachetée par Inari Medical dans une transaction pouvant atteindre 415 millions de dollars, tandis que PreCARDIA a été acquise par Abiomed.

La française CorWave, spécialisée dans les dispositifs d'assistance cardiaque, a de son côté levé plus de 100 millions d'euros. Moon Surgical a obtenu des autorisations de la FDA et le marquage CE pour son système Maestro, déjà utilisé pour traiter plusieurs milliers de patients.

Ces résultats permettent de comprendre ce que Sofinnova cherche désormais à reproduire à plus grande échelle avec MD Start IV.

Le capital européen cherche des innovations plus difficiles à construire

L'opération est surtout révélatrice de l'endroit où une partie du capital européen continue de se positionner.

Les medtech présentent un profil très différent d'une startup logicielle traditionnelle. Développer un dispositif médical implique généralement de longues phases de recherche, des essais, une validation clinique, des contraintes réglementaires et des besoins de financement importants avant même d'envisager une commercialisation à grande échelle.

Cette barrière à l'entrée explique aussi l'intérêt d'un modèle associant financement et accompagnement opérationnel dès l'origine.

Pour Sofinnova, l'enjeu dépasse donc la simple sélection d'entreprises prometteuses : il s'agit de participer à leur construction suffisamment tôt pour transformer une technologie issue d'un laboratoire ou une idée médicale en société structurée.

Une logique qui s'inscrit dans un marché plus vaste. Sofinnova Partners gère aujourd'hui plus de 4 milliards d'euros d'actifs et intervient à différentes étapes du financement des sciences de la vie, de l'amorçage aux entreprises plus avancées.

À l'heure où les investisseurs deviennent plus exigeants sur l'utilisation du capital, le closing de Sofinnova MD Start IV envoie ainsi un signal intéressant : l'argent continue d'aller vers l'innovation européenne, mais avec une implication croissante des investisseurs dans la construction même des entreprises qu'ils financent.

Pour les entrepreneurs, chercheurs et dirigeants qui suivent l'évolution du financement des entreprises, cette transformation est loin d'être anecdotique. Elle montre que la frontière entre investisseur, incubateur et entrepreneur devient progressivement plus poreuse.

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