Amundi finalise un investissement d’environ 620 millions d’euros dans ICG et porte sa participation économique à 9,9 %. Derrière cette opération capitalistique, le premier gestionnaire d’actifs européen veut surtout accélérer la distribution de solutions de marchés privés auprès de la clientèle patrimoniale et des banques privées.

Amundi franchit une nouvelle étape dans sa stratégie de diversification.

Le gestionnaire d’actifs français a annoncé le 17 septembre 2026 avoir finalisé l’acquisition d’une participation économique de 9,9 % dans ICG, spécialiste britannique des actifs alternatifs, pour un investissement total d’environ 620 millions d’euros.

L’opération concrétise le partenariat stratégique conclu entre Amundi et ICG annoncé en novembre 2025.

Au-delà de la prise de participation, l’enjeu porte sur un marché beaucoup plus large : celui de la distribution des actifs privés auprès d’investisseurs patrimoniaux qui étaient historiquement moins exposés au private equity, à la dette privée ou aux actifs réels.

Amundi prend 9,9 % d’ICG pour environ 620 millions d’euros

Selon le communiqué publié par Amundi, la participation représente 9,9 % du capital économique d’ICG, dont 4,9 % de droits de vote.

À compter du troisième trimestre 2026, cette participation doit être prise en compte dans les encours, la collecte et les résultats financiers d’Amundi.

Le rapprochement associe deux acteurs aux profils complémentaires.

Amundi gère près de 2 600 milliards d’euros d’actifs et dispose d’un réseau de distribution particulièrement important auprès des banques, assureurs, gestionnaires de patrimoine et investisseurs institutionnels.

ICG se concentre pour sa part sur les marchés privés et gérait 126 milliards de dollars d’actifs au 30 juin 2026, répartis notamment entre capital structuré, private equity secondaire, dette privée, crédit et actifs réels.

Cette complémentarité explique la logique de l’opération : Amundi apporte sa puissance de distribution, tandis qu’ICG apporte des expertises spécialisées difficiles à reconstruire rapidement en interne.

Un accord de distribution de dix ans au cœur du partenariat Amundi ICG

L’investissement de 620 millions d’euros ne constitue qu’une partie du partenariat.

Amundi et ICG ont également signé un accord de distribution de dix ans.

Amundi devient ainsi le distributeur exclusif, auprès de la clientèle patrimoniale et des banques privées, de plusieurs produits evergreen et autres solutions développées par ICG.

Cette exclusivité couvre le marché mondial à l’exception des États-Unis, de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande.

En contrepartie, ICG devient le fournisseur exclusif d’Amundi pour certaines de ces stratégies.

Le dispositif permet donc à Amundi de compléter rapidement son catalogue sans devoir développer seul l’ensemble des expertises nécessaires sur les marchés privés.

Cette stratégie s’inscrit dans une transformation plus large de la gestion d’actifs : les grands gestionnaires cherchent désormais à proposer à leurs clients patrimoniaux une allocation allant au-delà des actions, obligations et ETF traditionnels.

Amundi veut ouvrir davantage les marchés privés à la gestion de patrimoine

C’est probablement le volet le plus stratégique du partenariat Amundi ICG.

Pendant longtemps, les marchés privés ont surtout été accessibles aux fonds de pension, assureurs, fonds souverains et autres investisseurs institutionnels capables d’immobiliser des capitaux pendant plusieurs années.

Les gestionnaires cherchent désormais à développer des structures davantage compatibles avec les besoins de la clientèle patrimoniale.

Amundi évoque notamment des produits evergreen, c’est-à-dire des fonds conçus sans échéance fixe et permettant généralement des souscriptions régulières, selon les modalités propres à chaque véhicule.

Cette évolution ne supprime pas les caractéristiques spécifiques des marchés privés : valorisations moins fréquentes, liquidité potentiellement limitée, horizon d’investissement long et risques de perte en capital.

Mais elle permet aux gestionnaires de créer de nouveaux véhicules susceptibles d’élargir progressivement la base d’investisseurs.

Le mouvement rapproche également la gestion patrimoniale du fonctionnement du private equity et du financement non coté des entreprises.

Un premier fonds de private equity secondaire arrive

Amundi et ICG préparent déjà leur premier produit commun.

Un fonds evergreen consacré au private equity secondaire, donnant accès à la stratégie « LP Secondaries » d’ICG, doit être lancé dans les prochaines semaines.

Le marché secondaire permet notamment à des investisseurs d’acheter des participations existantes dans des fonds de private equity auprès d’autres investisseurs souhaitant céder leurs positions avant leur échéance naturelle.

Cette mécanique peut permettre d’accéder à des portefeuilles déjà constitués et parfois plus matures que dans un fonds de private equity primaire.

Lors de l’annonce initiale du partenariat, Amundi indiquait également travailler avec ICG sur une offre de dette privée destinée à la clientèle patrimoniale.

L’objectif dépasse donc la création d’un produit isolé : les deux groupes veulent progressivement bâtir une gamme complète de stratégies privées distribuables à grande échelle.

Pourquoi les marchés privés deviennent stratégiques pour Amundi

Avec près de 2 600 milliards d’euros d’encours, Amundi dispose déjà d’une taille considérable sur les actifs cotés.

La croissance future passe donc aussi par des segments offrant davantage de diversification et des commissions généralement différentes de celles associées aux produits indiciels traditionnels.

Les marchés privés répondent à cette logique.

Private equity, dette privée, infrastructures ou immobilier permettent aux sociétés de gestion d’élargir leur proposition de valeur tout en répondant à la demande de certains investisseurs en quête de diversification.

Dans une analyse publiée en mars 2026, Amundi estimait que les marchés privés prenaient une place croissante dans les portefeuilles.

Le rapprochement avec ICG donne surtout à Amundi accès immédiatement à une plateforme spécialisée disposant de plusieurs décennies d’expérience.

ICG revendique aujourd’hui plus de 870 clients institutionnels et une présence internationale couvrant plus de vingt implantations.

Une opération qui dépasse une simple prise de participation

Les 620 millions d’euros investis par Amundi dans ICG doivent donc être lus comme le socle financier d’un partenariat commercial beaucoup plus large.

L’opération combine :

  • une participation économique de 9,9 % dans ICG ;
  • un investissement d’environ 620 millions d’euros ;
  • un accord de distribution de dix ans ;
  • une exclusivité sur plusieurs produits destinés à la clientèle patrimoniale ;
  • le développement conjoint de nouveaux fonds ;
  • un premier véhicule de private equity secondaire attendu dans les prochaines semaines.

Pour Amundi, l’enjeu consiste désormais à transformer sa force de distribution en collecte sur des classes d’actifs jusqu’ici davantage réservées aux investisseurs institutionnels.

Pour ICG, le partenariat ouvre à l’inverse l’accès à l’immense réseau commercial du gestionnaire français et de ses partenaires, notamment dans la gestion de patrimoine.

Cette opération illustre plus largement la convergence progressive entre gestion d’actifs traditionnelle et marchés privés.

Elle confirme aussi une tendance de fond : les grands gestionnaires cherchent de plus en plus à rendre le private equity, la dette privée et les autres actifs non cotés accessibles à une population d’investisseurs plus large.

Le suivi des investissements, acquisitions et mouvements capitalistiques des grands groupes français est à retrouver dans la rubrique Entreprises d’Entreprisma.