Le groupe français Rexel a annoncé le 25 septembre 2026 avoir conclu un accord avec Audax Private Equity pour acquérir GCG, spécialiste américain des câbles, de la connectivité, des solutions électriques et des infrastructures critiques.

La transaction valorise GCG à environ 1,4 milliard de dollars en valeur d’entreprise.

Pour Rexel, l’opération dépasse largement le cadre d’une simple acquisition destinée à gagner des parts de marché aux États-Unis. Elle place le groupe au cœur de plusieurs investissements structurels qui devraient peser lourd dans les prochaines années : data centers, modernisation des réseaux électriques, télécommunications et électrification des infrastructures.

GCG, plus de 1,1 milliard de dollars de chiffre d’affaires attendu en 2026

Basée à Chicago, GCG exploite 16 sites aux États-Unis et emploie environ 950 collaborateurs.

L’entreprise devrait dépasser 1,1 milliard de dollars de chiffre d’affaires en 2026.

Son activité ne se limite pas à la distribution de câbles. GCG propose également des services d’ingénierie, d’assemblage sur mesure, de modification de produits, de tests et de logistique spécialisée.

Plus de 75 % de ses revenus intègrent des produits ou services à valeur ajoutée.

Mais c’est surtout la nature de ses marchés qui intéresse Rexel.

Plus de 60 % du chiffre d’affaires de GCG est exposé à des segments considérés comme à forte croissance, notamment les centres de données, les infrastructures électriques, la modernisation des réseaux, les télécommunications, la défense et les services aux collectivités.

Rexel veut profiter du gigantesque besoin électrique des data centers

L’explosion des investissements dans l’intelligence artificielle ne bénéficie pas uniquement aux fabricants de processeurs ou aux grands fournisseurs de cloud.

Avant de faire fonctionner un modèle d’IA, il faut construire et alimenter les infrastructures capables de supporter sa puissance de calcul.

Les nouveaux data centers nécessitent des quantités considérables d’équipements électriques, de câblage, de connectivité et de systèmes de distribution d’énergie.

C’est précisément sur cette couche physique que Rexel cherche à renforcer son positionnement.

Le groupe estime que la croissance de l’intelligence artificielle, l’augmentation de la consommation électrique et la modernisation des infrastructures devraient soutenir durablement les marchés auxquels GCG est exposé.

L’acquisition permet donc à Rexel de se rapprocher d’une partie de la chaîne de valeur située en amont des grands projets d’infrastructure numérique.

Une entreprise en forte croissance depuis 2019

Le profil financier de GCG explique également le montant investi.

Selon Rexel, l’entreprise affiche une croissance annuelle de son chiffre d’affaires à deux chiffres depuis 2019 et devrait atteindre une marge d’EBITA d’environ 11 % en 2026.

Rexel valorise GCG à moins de huit fois son EBITDAaL 2026 estimé après prise en compte des synergies attendues.

Le groupe français prévoit notamment des économies liées à sa taille, à l’optimisation de la logistique et à l’internalisation de certaines activités.

Rexel estime également que l’opération devrait être relutive sur le bénéfice net ajusté par action dès la première année et créer de la valeur à horizon trois ans.

Rexel pourrait lever jusqu’à 500 millions d’euros

Une acquisition de cette taille oblige toutefois Rexel à surveiller son bilan.

Le groupe prévoit de financer environ 800 millions d’euros grâce à une combinaison de trésorerie disponible et de dette.

Rexel envisage parallèlement une augmentation de capital pouvant atteindre 500 millions d’euros, réalisée par placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels et sous réserve des conditions de marché.

L’objectif est notamment de préserver sa notation de crédit et de maintenir son ratio de dette financière nette sur EBITDAaL autour de 2 fois à partir de 2027.

Cette structure financière montre l’importance donnée à l’opération : Rexel est prêt à mobiliser une quantité significative de capital pour renforcer rapidement sa présence dans les infrastructures américaines.

L’Amérique devient encore plus stratégique pour Rexel

GCG s’inscrit dans une stratégie plus large du groupe français.

En mai 2026, Rexel avait déjà annoncé l’acquisition de Revere Electrical Supply, renforçant sa présence sur le marché américain.

Avec GCG, le changement d’échelle est beaucoup plus important.

Le groupe ne cherche plus uniquement à distribuer davantage de matériel électrique. Il veut renforcer sa présence dans des activités plus techniques, plus spécialisées et potentiellement plus rentables.

Cette orientation correspond à sa stratégie Axelerate 28, qui vise notamment à développer les activités offrant davantage de croissance et de valeur ajoutée.

Derrière l’IA, une bataille mondiale pour les infrastructures

L’opération Rexel-GCG illustre surtout une transformation beaucoup plus large de l’économie de l’intelligence artificielle.

Les milliards investis dans les modèles d’IA entraînent désormais des investissements tout aussi massifs dans les infrastructures nécessaires pour les faire fonctionner.

Semi-conducteurs, data centers, centrales électriques, réseaux, refroidissement, câblage et distribution d’énergie deviennent des maillons stratégiques de cette nouvelle économie.

Rexel cherche à capter une partie de cette croissance non pas en développant lui-même des modèles d’intelligence artificielle, mais en fournissant les infrastructures qui permettent de les faire fonctionner.

Avec 1,4 milliard de dollars mis sur la table pour GCG, le groupe français fait donc un pari clair : dans la course mondiale à l’IA, une partie de la valeur se trouvera aussi dans les câbles, l’électricité et les réseaux qui alimentent les machines.

La finalisation de l’acquisition est prévue d’ici la fin de l’année 2026, sous réserve notamment de l’obtention des autorisations réglementaires nécessaires.