Définition
Dilution
Réduction de la part relative d'un actionnaire au capital lors d'une augmentation de capital ou de l'émission de nouveaux titres.
Explication détaillée
Lors d'une levée de fonds, les fondateurs cèdent une part du capital aux investisseurs, diluant leur participation. Par exemple, si un fondateur détient 100 % et lève 1 M€ pour une valorisation pre-money de 4 M€, il sera dilué à 80 %. La dilution est le prix de la croissance. Les clauses anti-dilution protègent les investisseurs en cas de down-round. Un fondateur doit viser de conserver 50 %+ après la Série A.